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财通多策略升级混合型证券投资基金(LOF)(3)

时间:2017-12-06 16:51来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《财通基金管理有限公司公平交易制度》的规定,未发现组合间存

  报告期内,本基金管理人严格执行了《证券投资基金管理公司公平交易制度指导意见》和《财通基金管理有限公司公平交易制度》的规定,未发现组合间存在违背公平交易原则的行为或异常交易行为。

  4.3.2 异常交易行为的专项说明

  本公司原则上禁止不同投资组合之间(完全按照有关指数的构成比例进行证券投资的投资组合及短期国债回购交易除外)或同一投资组合在同一交易日内进行反向交易。如果因应对大额赎回等特殊情况需要进行反向交易的,则需经公司领导严格审批并留痕备查。

  本投资组合为主动型基金。本报告期内,本投资组合与本公司管理的其他主动型投资组合未发生过同日反向交易(短期国债回购交易除外)的情况,也未发生影响市场价格的临近日同向或反向交易。

  经过事前制度约束、事中严密监控,以及事后的统计排查,本报告期内各笔交易的市场成交比例、成交均价等交易结果数据表明,本期基金运作未对市场产生有违公允性的影响,亦未发现本基金存在异常交易行为。

  4.4 报告期内基金的投资策略和运作分析

  2017年三季度,本基金结束一年半的封闭期运作,转换为上市开放式基金(LOF)。为应对可能面临的赎回压力,本基金进行了一定程度的减仓操作,合理控制整体仓位,降低市场波动对净值产生的影响。

  三季度整体宏观经济保持相对稳定,随着限购政策由一二线城市逐步向三四线城市扩展,地产行业的冷却影响逐步显现,降低了市场对经济复苏趋势的预期。国内供给侧结构性改革的持续推进,叠加冬季环保限产的预期强化,使得以钢铁和煤炭为代表的上游周期品价格形成了新一轮趋势性上涨,上游企业的盈利水平又上了一个台阶,同时下游以白酒为代表的可选消费品板块也呈现了景气度持续提升的良好态势,成为市场重点关注的方向。

  通过对行业及公司基本面的深入分析和合理的价值评估,我们在报告期内继续坚持投资景气度提升的行业板块,从中优选行业龙头和综合竞争力提升的公司,努力获得超额收益。未来市场将更多关注具备相对较高确定性的行业和个股,同时符合产业转型升级方向的新能源、半导体、高端制造等新兴产业仍有望脱颖而出。

  4.5 报告期内基金的业绩表现

  2017年三季度,本基金转为上市开放式基金(LOF),截至转型日,本基金报告期内净值增长率为-0.71%,业绩比较基准增长率为2.44%,跑输业绩比较基准3.15%;自转型日至报告期末,本基金净值增长率为0%,业绩比较基准增长率为0.19%,跑输业绩比较基准0.19%。

  4.6 报告期内基金持有人数或基金资产净值预警说明

  报告期内,本基金未有连续20个工作日基金份额持有人数量不满200人或者基金资产净值低于5000万元的情况出现。

  4.7 管理人对宏观经济、证券市场及行业走势的简要展望

  我们认为2017年中国经济仍将处于转型阶段。2016年一季度开始受地产复苏的带动经济逐渐见底回升,以"稳增长、增效益"为核心的财政政策以及"供给侧改革"两只手将逐渐解决产能过剩压力,在此期间,经济周期波动趋于平缓。从流动性来看,美元加息在一定程度上影响了全球流动性宽松的空间,但国内流动性总体保持相对宽松,预计边际改善将有所转弱。资本市场在经历股灾之后,在政策的限制下,杠杆的运用显著下降,虽然长期来看居民资产向权益类配置方向转移的逻辑仍在,短期对市场的影响逐渐减弱。从资产收益率的角度来看,资产荒的现象确实在某些领域存在,权益类产品存在一定吸引力。我们预计未来市场整体波动空间将收窄,有望重回结构性行情状态,存量博弈的概率较大。

  “供给侧结构性改革”的深入推进叠加冬季环保限产的预期深化,使得上游资源品的价格持续上涨,上游企业的盈利水平进一步提升,同时下游需求的恢复趋势相对较弱,可持续性存疑,仅有以白酒为代表的可选消费品的景气度持续提升。未来需要进一步关注需求的边际变化以判断整体市场的供需格局,寻找景气度提升并且可持续性较强的行业板块。

  根据中央经济工作会议精神,本届政府更加重视国企改革的深入推进,加快资本脱虚入实的步伐,需要重点关注制造业,特别是高端制造业以及具备全球行业龙头潜质的公司,同时在传媒、大数据、新能源等战略新兴产业寻找新的增长方向。未来资本市场将通过改革、创新和转型三条主线挖掘机会,是中长线布局的主要方向。

  §5  投资组合报告

  (一)转型后:财通多策略升级混合型证券投资基金(LOF)

  报告期(2017年9月9日-2017年9月30日)

  5.1 报告期末基金资产组合情况

  金额单位:人民币元

  ■

  5.2 报告期末按行业分类的股票投资组合

  5.2.1 报告期末按行业分类的境内股票投资组合

  ■

  5.2.2 报告期末按行业分类的港股通投资股票投资组合

  本基金本报告期末未持有通过港股通机制投资的港股。

  5.3 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前十名股票投资明细

  金额单位:人民币元

  ■

  注:本基金报告期末持有乐视网(300104)临时停牌部分及流通受限部分,上表中按同一股票合并计算,具体信息详见本报告5.11.5。

  5.4 报告期末按债券品种分类的债券投资组合

  本基金本报告期末未持有债券。

  5.5 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名债券投资明细

  本基金本报告期末未持有债券。

  5.6 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前十名资产支持证券投资明细

  本基金本报告期末未持有资产支持证券。

  5.7 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排序的前五名贵金属投资明细

  本基金本报告期末未持有贵金属。

  5.8 报告期末按公允价值占基金资产净值比例大小排名的前五名权证投资明细

  本基金本报告期末未持有权证。

  5.9 报告期末本基金投资的股指期货交易情况说明

  5.9.1 报告期末本基金投资的股指期货持仓和损益明细

  本基金本报告期末未持有股指期货合约。

  5.9.2 本基金投资股指期货的投资政策

(责任编辑:admin)
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