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A股市场金融地产罕见齐舞 一股牛市气息扑面而来(4)

时间:2018-01-13 02:00来源:网络整理 作者:采集侠 点击:
同样,浸淫香港市场多年的招银国际资产管理有限公司执行董事郑磊向《红周刊》记者表示,目前A股已市场经处于“慢牛”格局当中,市场资金向大市值

  同样,浸淫香港市场多年的招银国际资产管理有限公司执行董事郑磊向《红周刊》记者表示,目前A股已市场经处于“慢牛”格局当中,市场资金向大市值白马股汇聚,大市值股票更能收到资金的青睐。不过个股中还要仔细甄别。他说:有些白马股估值已经偏高,但对于那些有成长潜力的上市公司来说,其未来的成长性依然可期。可以对比的是,美股龙头苹果公司市值已经接近9000亿美元,就是因为显见的行业地位和未来业绩成长,使得其广获机构认可和配置。在香港,腾讯控股的市值接近4万亿港元,优异的股价表现来自其在中国互联网和移动互联网几乎形成的垄断地位。而且,对标苹果,已经成为亚洲第一大市值股的腾讯市值仅为苹果的54%左右,未来成长空间仍然具备。这样的预期,可能就是A股的下一步。

  数据也显示,A股市场中体量最大的工商银行市值为21491亿元(约合3240亿美元),与美股第11名银行股摩根大通3406亿美元之间还存在差距。

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  大市值消费白马的价值再发现

  A股“千亿市值俱乐部”共有19家消费类上市公司,从今年的市场走势来看,消费类大市值白马股表现格外亮眼,其中涉及食品饮料、汽车、家用电器、生物医药等6大类行业(见表6).

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  《红周刊》记者注意到,目前家电板块跻身“千亿市值排行榜”中的上市公司共有3家——美的集团(3515亿元)、格力电器(2764亿元)和青岛海尔(1174亿元)。随着今年白马股行情愈演愈烈,上述3家公司的股价也连番上涨,截至今年11月17日,美的集团、格力电器、青岛海尔的股价,今年累计涨幅分别为96%、95%和98%。

  以上公司未来仍有成长空间,赛亚资本董事长罗伟冬在接受《红周刊》采访时认为,就市场现状而言,空调行业已经进入瓶颈,跨界扩张将成为行业未来发展的大趋势。罗伟冬对记者表示,空调行业年销售额2000多亿元,而仅格力电器一家公司的总市值已经达到2700亿元。因此,空调市场集中度已经几乎到达极限,可以说空调龙头企业的营收已经接近瓶颈。“不过,大消费中白色家电具备更多增长优势的原因在于刚需购置房产,随着国内四、五线房地产市场空间广阔,未来空调行业的市场容量仍然有一定增长的空间,个人预计整个行业每年还能保持10%以上的增长率。美的集团的非空调产品很多,跨界扩张非常成功,这应该是空调龙头企业未来的发展新方向。跨界扩张是否成功,决定了空调龙头企业未来天花板提升的幅度。”在交流的过程中,罗伟冬认为目前大消费龙头企业的估值并不算高。“譬如年初行情刚启动的时候格力电器的市盈率才9倍,年内股价翻番之后动态市盈率也才13倍。未来随着城镇化率提高,大消费龙头企业每年都有望获得双位数以上的增长率。”

  在罗伟冬看来,估值低廉、增长稳定依然是大消费龙头企业的优势所在。而在更多的业内人士看来,寻找具有宽阔“护城河”的优质标的同样是制胜长期投资的关键:例如,以贵州茅台为代表的一线名优白酒,在品牌价值等的推动下,可以通过提价源源不断地获取高额利润。

  白酒、家电如此,乳品行业亦如是。数据显示,伊利股份已经成为A股市场的乳品行业中惟一一家市值超过千亿元的上市公司,目前伊利股份的总市值为1915.33亿元,较2013年初的351.38亿元增长5倍以上。《红周刊》记者了解到,近10年来,伊利股份的总市值成逐年上升趋势,在2016年年中,其总市值突破“千亿”大关。

  资深乳业专家宋亮在接受《红周刊》采访时认为,在国内乳品领域,伊利股份已经通过产品创新、渠道下沉和供应链深化,在上下游建立起了宽阔的“护城河”的同时,逐渐摆脱与蒙牛乳业形成的“双寡头”竞争格局。宋亮对记者表示,伊利股份用了10年的时间,构建了覆盖全国从一线市场到五线市场的扁平化营销渠道,这种全市场布局让伊利股份依靠消费复苏的市场环境,在国内乳品行业中率先脱颖而出。“前几年,市场中有一句话是‘凡在中国有市场的地方就有康师傅和娃哈哈’,那么现在这句话可以变成‘凡在中国有市场的地方就有伊利’。”而在上游奶源的采购方面,伊利股份同时建立起了国内、国外的两个完整的供应链调配体系,“也就是说,伊利在国内有奶源,在国外也有奶源,国内奶源贵就用国外的,国外奶源贵就用国内的”。宋亮判断,随着经济复苏和消费升级,未来国内乳品市场的竞争必然愈发激烈,但在“大吃小、抢吃弱”的马太效应之下,市场竞争越激烈,对龙头企业越有利。

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